11 Minute
La Startup Fair 2025 din Vilnius, un panel de investitori de top din Marea Britanie, țările nordice, Asia și Europa s-a întâlnit pentru a discuta tendințele globale care modelează ecosistemul de startup-uri. Tema: ce impact are inteligența artificială asupra investițiilor și ce înseamnă asta pentru fondatori și fonduri din regiunea baltică.
Panelul „Money Talks” — cine a stat la masa discuțiilor
Moderatorul Donatas Keras, partener fondator la Practica Capital, a condus o discuție care a reunit perspective diverse: Jaewoong Choi (Woori Technology Investment), Rebecka Lothman Ryda (Norrsken Evolve), Guy Ward Thomas (DN Capital) și Mehmet Atici (Bek Ventures). Fiecare a adus exemple din piețele lor, din exit-uri majore și din portofolii ce acoperă pre-seed până la runde serie A și oportunități early-stage în AI.
Setarea scenei: două niveluri de discuție
Keras a împărțit discuția în două planuri: pe de o parte, evaluarea directă a startup-urilor AI — creștere, monetizare, metrici relevante; pe de altă parte, o privire strategică asupra modului în care AI reconfigurează economia globală și ce trebuie să facă investitorii pentru a-și adapta tezele investiționale.
Introduceri personale: de ce au venit aici
Rebecka Lothman Ryda a deschis runda de prezentări, vorbind despre interesul Norrsken Evolve pentru fondatorii baltici și pentru startup-urile care abordează sustenabilitatea la nivel pre-seed. "Am închis un nou fond — Lituania este în flăcări; aproape că depășește Estonia la fluxul de tranzacții", a glumit ea, subliniind însă entuziasmul pentru echipele locale și potențialul de creștere.
Guy Ward Thomas, partener la DN Capital, a menționat experiența lor de 25 de ani în Serie A și exitul major al Cognigy către NICE Systems, o tranzacție de aproximativ un miliard de dolari. "Sunt aici pentru a găsi următorul Cognigy", a spus el, indicând că Europa produce încă oportunități valoroase în AI și software enterprise.
Jaewoong Choi a reprezentat Woori Technology Investment din Coreea, unul dintre cele mai mari fonduri venture din regiune, cu peste 30 de ani de activitate. Motivația sa? Găsirea de startup-uri „la standard global” în Europa și în Baltice care pot scala internațional.
Mehmet Atici, Managing Partner la Bek Ventures, și-a prezentat fondul ca pe un VC global early-stage, axat pe AI și deep tech, care a sprijinit primele unicornuri în țări precum România, Turcia sau Bulgaria. El a numit Vilnius un hub cu potențial real pentru următoarea generație de companii deep tech.
AI: un simplu instrument sau o rescriere completă?
Keras a lansat miza centrală: este AI doar un enabler, o tehnologie care îmbunătățește procesele existente, sau reprezintă o rescriere fundamentală a modului în care funcționează industriile?
Rebecka a fost clară: e o schimbare de platformă, dar există un decalaj între capital investit și valoarea realizată. Ea a calificat actualul hype ca fiind „o bulă masivă” în anumite segmente, aducând date provocatoare: investiții uriașe în active fixe pentru AI (circa 1,5 trilioane de dolari), comparativ cu venituri anuale estimate mai modeste (poate 50 de miliarde USD într-un an dat). Concluzia: investițiile au sprintat înaintea monetizării eficiente.
Guy a rezumat ideea printr-un termen simplu: "este o rescriere, dar timpul e variabila". Anumite sectoare, unde capex este mare sau interacțiunea umană este critică, vor adopta AI lent; alte sectoare vor fi remodelate rapid.
Jaewoong a punctat că AI deja „este peste tot” și că intersecția AI-robotică va accelera transformarea în producție și logistică — motive pentru a căuta oportunități cu impact real la scară.
Mehmet a oferit o perspectivă mai precaută: nu suntem încă într-un adevărat moment de platform shift — multe companii etichetează soluțiile drept "AI" fără un avantaj de scalare durabil. El a comparat situația cu evoluția tehnologiilor de baze de date: la început, toți le includeau în pitch-deck, dar nu toate au schimbat fundamental modul de servire a clienților.
Ce înseamnă asta pentru antreprenori?
Un punct comun a fost nevoia de realism: fondatorii trebuie să demonstreze valoare tangibilă, nu doar utilizare a modelelor la modă. Investitorii caută semnale concrete despre retenție, marje și engagement — nu doar creștere brută.
- Retenție: atât gross, cât și net, pentru a arăta stickiness.
- Marje: vânzi ceva pe care clienții chiar îl plătesc, nu doar încercări promoționale.
- Engagement: metrici care dovedesc valoare reală în fluxul de lucru al clientului.
Fără aceste elemente, multiplele ridicate rămân speculative — un semnal de bulă, după cum a menționat Rebecka.
Metrici, creștere și legitimitatea valorării
Guy a explicat ce semnale contează în comitetele de investiții: calitatea creșterii contează mai mult decât viteza în sine. A expus trei semnale esențiale care justifică multiplicatoare mari:
- Retenție robustă — dovada că produsul este indispensabil.
- Marje brute sănătoase — justificarea valorii economice pe termen lung.
- Engagement real — un indicator timpuriu că produsul livrează rezultate.
Mehmet a arătat cum această revenire la fundamente readuce analogia cu SaaS: soluțiile verticale, profunde, focalizate pe nișe cu probleme clare sunt cele cu cel mai mare potențial. Vertical AI, a spus el, oferă moats mai credibile — date specializate, integrare verticală și know-how sectorial.
Redefinirea dimensiunii pieței (TAM) în era AI
Unul dintre cele mai valoroase insight-uri a fost cum să recalculezi TAM (total addressable market) când AI schimbă relația dintre software și muncă umană. Guy a propus o abordare bazată pe task-uri: în loc să măsori doar cheltuielile software existente, ia în calcul cheltuielile cu forța de muncă pe task-urile automatizabile și calculează valoarea eficienței adăugate de AI.
Pașii practici pentru noul TAM:
- Identifică task-urile pe care produsul tău le schimbă.
- Calculează costul actual cu forța de muncă pentru acele task-uri.
- Evaluează câtă eficiență aduce AI pe execuție și frecvența aplicabilă.
- Estimările de penetrare (penetration rate) transformă aceste cifre într-un TAM realist.
Rebecka a adăugat că startup-urile „market maker” — cele care creează piețe noi — pot fi chiar mai valoroase pe termen lung. A dat exemplul unei companii care construiește un strat software AI pentru baterii în facilități industriale medii din Germania: piața nici măcar nu există încă, dar potențialul de economisire a energiei (până la 50%) o face transformatoare.
Competiția globală: Europa între SUA și China
Moderatorul a provocat discuția despre geopolitică: SUA și China alocă resurse masive pentru AI, iar Europa pare fragmentată. Jaewoong a introdus conceptul de „sovereign AI” în trei dimensiuni: suveranitate a datelor, a infrastructurii și a manufacturii. Fără modele și infrastructură națională, țările riscă pierderea controlului asupra guvernanței și eticii datelor.
Mehmet a criticat ritmul Europei: "Suntem în urmă și, la nivel de politici, nu există un acord clar. Dar asta nu exclude rolul VC-ilor: putem încerca să construim campioni globali din afara hub-urilor tradiționale." El a încurajat startup-urile europene să ia piețe frontieră, inclusiv SUA, ca prim target pentru scalare, nu doar pentru validare locală.
Guy a concluzionat pragmatic: Europa nu trebuie să copieze modelul de dezvoltare a modelelor fundamentale. Competiția la nivelul modelului de bază poate fi costisitoare și vanitoasă; avantajul Europei e aplicarea responsabilă a AI, cu compliance, guvernanță și focus pe protecția cetățeanului. Aceasta poate fi o poziționare competitivă globală.
Energie și AI: blocaj sau șansă de inovare?
În finalul panelului, discuția s-a îndreptat către consumul energetic al infrastructurii AI. Keras a întrebat dacă creșterea rapidă a cererii pentru compute va duce la penurie de energie sau la oportunități pentru soluții noi.
Rebecka a văzut oportunitatea: prognozele indică posibile blocaje rețelei electrice până în 2030 în anumite regiuni, deci există nevoie urgentă de modele mai mici și eficiente, centre de date optimizate energetic și o stratificare a infrastructurii AI care să sprijine securitatea și suveranitatea datelor. Ea a avertizat și despre paradoxul Jevons — eficiența tehnologică poate crește consumul total deoarece utilizarea devine mai largă — deci gestionarea cererii este la fel de importantă ca eficiența.
Această problemă deschide un câmp de oportunitate pentru startup-uri: optimizare energetică pentru centre de date, modele eficiente pe edge, soluții pentru balansarea sarcinii electrice și integrarea AI cu resurse energetice regenerabile.
.avif)
Sfaturi practice pentru fondatori
Pe baza discuțiilor, câteva recomandări clare pentru echipele care construiesc startup-uri AI:
- Focalizează-te pe verticală: specializează-te pe o industrie sau un workflow clar și construiește o defensivă pe date și integrare.
- Demonstrează economic: arată cum produsul tău reduce costuri, crește venituri sau îmbunătățește un KPI critic pentru client.
- Prioritizează marjele: planifică cum vor evolua pe măsură ce modelele devin mai eficiente; nu miza doar pe îmbunătățiri viitoare ale costurilor compute.
- Gândește global devreme: dacă produsul țintește un market mare, intră pe piețe frontieră precum SUA pentru a obține tracțiune reală.
- Ai în vedere suveranitatea datelor și conformitatea: acestea pot fi avantaje competitive în Europa și nu doar costuri de reglementare.
Ultimele replici: optimism cu doză de realism
Donatas Keras a concluzionat că asistăm la un shift important — poate nu finalizat, dar în plină desfășurare — și că topul global al companiilor se va schimba semnificativ în următorul deceniu. Paneliștii au încurajat fondatorii: aceste sunt vremuri bune pentru cei care construiesc și livrează valoare reală.
Sesiunea s-a încheiat cu aplauze, schimburi de contacte și o senzație clară: regiunea baltică nu mai este doar observator, ci un participant activ în conversația globală despre tehnologie, investiții și viitorul AI. Pentru investitori și antreprenori, cheia rămâne disciplina metricelor, focalizarea pe produs și capacitatea de a gândi global.
În esență, Startup Fair 2025 a reconfirmat un adevăr simplu: AI oferă oportunități uriașe, dar succesul depinde de execuție, economie reală și adaptarea la provocările infrastructurii și reglementării.
Sursa: smarti
Lasă un Comentariu