5 Minute
Aceasta nu este o recomandare de investiții. Autorul nu deține nicio poziție în acțiunile discutate. Noua propunere de compensare a CEO-ului Tesla schițează un scenariu ambițios — dar tehnic realizabil — prin care Elon Musk ar putea ajunge la statutul de trilionar în următorul deceniu. Planul este structurat pe o serie de praguri de performanță îndrăznețe, legate de capitalizarea bursieră, obiective privind vehiculele electrice și software, dar și ținte crescânde de profitabilitate.
Cum funcționează pachetul — prezentare generală
Conform propunerii (aflată încă în evaluare de către acționari), Musk ar putea primi acțiuni Tesla în valoare de aproximativ 1 trilion de dolari, însă doar dacă va contribui la crearea unei valori de piață de circa 7,5 trilioane de dolari pentru companie, atingând o serie de praguri progresive de capitalizare. Fiecare prag de capitalizare trebuie să fie însoțit de atingerea unui KPI de vânzări sau de profit. Acordarea acțiunilor se face în etape, condiționată de performanța susținută, nu de fluctuații de scurtă durată.
Verificarea capitalizării și măsuri de protecție împotriva volatilității
Fiecare obiectiv de capitalizare este considerat atins doar când media ultimelor 30 de zile corespunde cu media ultimelor 6 luni, mecanism menit să asigure o performanță stabilă a acțiunilor, nu doar o creștere temporară. Astfel, obiectivele sunt legate de încrederea pe termen lung a pieței, evitând volatilitatea de moment.
Obiective operaționale și tehnologice
Pragurile operaționale sunt centrate pe tehnologie și reflectă prioritățile strategice ale Tesla în domeniul vehiculelor electrice, al conduitei autonome, roboticii și monetizării software-ului. Printre obiectivele principale se numără:
- Livrarea a 20 de milioane de vehicule electrice cumulate (Tesla a produs până acum aproximativ 7 milioane).
- Cresterea numărului de abonamente Full Self-Driving (FSD) la 10 milioane de utilizatori.
- Extinderea flotei de robotaxiuri la 1 milion de vehicule (în prezent, implementarea este de ordinul zecilor).
- Producerea a 1 milion de roboți umanoizi Optimus (acum la zero).
Creștere agresivă a EBITDA
La finalul anului 2024, EBITDA ajustat anual al Tesla era de aproximativ 12,444 miliarde de dolari. Propunerea leagă acordarea tranșelor finale de atingerea unui EBITDA ajustat de 400 miliarde dolari pe parcursul a patru trimestre consecutive — un salt uriaș, ce ar necesita o creștere exponențială a marjelor, veniturilor din servicii (FSD și robotaxis), dar și din robotică.
Calendar, guvernanță și context legal
Acordarea acțiunilor este etapizată pe mai mulți ani, iar Musk trebuie să rămână CEO pentru cel puțin 7,5 ani pentru a primi majoritatea recompensei. La finalul perioadei de 10 ani, acesta va colabora cu consiliul Tesla pentru a stabili cadrul de succesiune a CEO-ului pe termen lung. Pachetul prevede și reducerea anumitor activități politice, precum și posibilitatea de investiții în xAI.
Context: Musk a primit anterior un premiu intermediar de 29 miliarde de dolari (96 milioane acțiuni restricționate la un preț de exercițiu de 23,34 dolari). În 2024, un judecător din Delaware a anulat pachetul din 2018, evaluat la 56 miliarde dolari, din cauza unor erori procedurale și influențe din consiliu, ceea ce a dus la litigi și voturi care au încercat revalidarea planului inițial. Instanța a reafirmat ulterior că revalidarea nu rezolvă problemele de fiduciariate, menținând incertitudinea legală.
Caracteristici ale pachetului, comparații și relevanță pe piață
Caracteristici: Pachetul corelează echitatea cu indicatori tehnologici și de produs — mai ales livrările de vehicule electrice, veniturile recurente din FSD, extinderea serviciilor de robotaxi și producția Optimus. Față de planurile clasice de recompensare pentru directori, acesta este mult mai interconectat cu proiectele tehnologice și monetizarea AI.
Comparații: Pachetele tipice de CEO recompensează profitabilitatea sau creșterea capitalizării bursiere într-o manieră mai simplă; propunerea Tesla seamănă mai mult cu un contract de performanță, aliniind strategia companiei (EV, autonomie, robotică) cu remunerația executivului.
Avantaje și utilizări: Pentru investitori și specialiști în tehnologie, planul semnalează orientarea Tesla spre vehicule definite prin software, servicii autonome și robotică umanoidă — piețe cu potențial semnificativ pentru venituri recurente dacă barierele de scalare și siguranță sunt depășite. Pentru Tesla, corelarea recompenselor cu medii durabile reduce riscul recompensării unor creșteri trecătoare de preț al acțiunii.
Concluzie
Elon Musk nu va deveni trilionar peste noapte doar prin această propunere. Pachetul reprezintă un mecanism de stimulare pe termen lung, dependent de creșteri masive ale volumelor de vehicule electrice, servicii autonome, roboți și o expansiune remarcabilă a EBITDA. Este un pariu pe inteligența artificială, robotică și monetizare software la scară — ambițios, riscant și cu multe implicații juridice.
Sursa: wccftech
Comentarii