Profit uriaș Samsung, dar criza memoriei se adâncește

Divizia de cipuri a Samsung a publicat rezultate care par o întorsătură de situație: profiturile au explodat, dar se conturează probleme pe piața de memorii.

Divizia de semiconductori a înregistrat un profit operațional de 89,2 trilioane won (aproximativ 61,7 miliarde dolari) în T2 2026, de aproximativ 250 de ori mai mult decât în aceeași perioadă a anului trecut. Întreaga companie a înregistrat venituri de 171,5 trilioane won (118,5 miliarde dolari), iar profitul operațional total a atins 89,5 trilioane won (aproximativ 62,0 miliarde dolari), o performanță care eclipsează o mare parte din rezultatele multianuale recente ale Samsung.

Totuși, această sărbătoare a venit cu o avertizare. Jae-joon Kim, vicepreședinte senior al unității de memorie a Samsung, le-a spus analiștilor că penuria globală de cipuri de memorie s-ar putea înrăutăți în 2027 și să persiste în 2028. De ce: cererea pe termen lung din partea centrelor de date și a sarcinilor de lucru AI consumă oferta mai repede decât pot fi puse în funcțiune noi fabrici.

Samsung spune că a semnat cinci contracte de aprovizionare pe termen lung (cel puțin cinci ani) cu mari operatori globali de centre de date și este aproape de finalizarea unor înțelegeri cu încă cinci. Aceste acorduri vor bloca 60-70% din capacitatea de memorie pe termen lung a companiei și includ măsuri de protecție, plăți în avans și clauze de preț minim, concepute pentru a reduce riscul investițional pentru Samsung.

Pe partea de produse, Samsung se așteaptă ca veniturile din memoria cu lățime de bandă mare (HBM4) să crească de peste trei ori în T3, un semn că antrenarea AI și calculele la scară largă mută deja concentrarea cererii. Divizia foundry, care concurează cu TSMC și Intel, este de asemenea pregătită să se îndrepte spre profitabilitate pe măsură ce gradul de utilizare al fabricilor crește.

Extinderea capacității este concretă: producția la unitatea Samsung din Texas urmează să crească în acest an, iar o a doua fabrică din Texas este programată pentru producție de masă în 2030. Totuși, fabricile necesită ani și miliarde pentru a fi construite. Contractele, plățile în avans și pragurile de preț sunt modalitatea Samsung de a câștiga timp și certitudine în timp ce cererea crește.

Nu toate diviziile au fost avantajate. Creșterea prețurilor la memorii a pus presiune pe alte unități; divizia de mobile a raportat o pierdere de 700 de miliarde won pentru trimestru, o premieră pentru Samsung. Directorul financiar Park Seon-chul a remarcat că operațiunile constante generatoare de numerar din întreaga companie înseamnă că Samsung nu are în prezent nevoie de capital proaspăt printr-o ofertă de acțiuni în SUA.

Piața a reacționat cu un val scurt de optimism: acțiunile Samsung au urcat până la 8% după publicarea rezultatelor, apoi s-au corectat până la o scădere de 1,1% la încheierea ședinței de tranzacționare. Investitorii cântăresc un paradox: profituri record din cipuri, alături de o strângere a ofertei iminentă care ar putea remodela locul în care producătorii, furnizorii de cloud și cumpărătorii de cipuri își vor plasa următoarele pariuri.

Cine va construi capacitatea suplimentară suficient de rapid pentru a calma o piață pe care AI o încălzește mai repede decât pot fi construite fabricile?